Barclays считает 2026 год медленным, переходным годом для криптовалют, поскольку розничная спотовая торговля затихает, прогноз Coinbase снижен, а токенизация и регулирование в США остаются долгосрочными направлениями.
Barclays опубликовал осторожный прогноз для криптовалютного сектора в 2026 году, прогнозируя снижение торговой активности и ограниченные катализаторы роста, согласно отчету банка по итогам года.
Финансовое учреждение заявило, что биржи цифровых активов сталкиваются с трудностями из-за ослабления розничного участия и снижения объемов спотовой торговли. Банк охарактеризовал 2026 год как переходный период для отрасли, отмечая отход от циклов бумов и спадов, которые определяли крипторынки в последние годы.
Платформы, ориентированные на розничных клиентов, включая Coinbase и Robinhood, испытывают давление из-за снижения объемов спотовой торговли, которая является критическим источником дохода для бирж, согласно отчету. «Объемы спотовой торговли криптовалютами, похоже, снижаются в 26-м финансовом году, и нам неясно, что может изменить эту тенденцию», — заявили аналитики.
Банк отметил, что предыдущие бычьи циклы подпитывались повышенной волатильностью и спекулятивным спросом, которые стимулировали всплески розничной торговли. Эта динамика значительно ослабла: меньше активных трейдеров участвуют в спотовых рынках, а снижение ценовой динамики меньше привлекает новых участников, согласно анализу.
Криптовалютные рынки исторически реагировали на крупные события, такие как объявления о регулировании, выпуск продуктов и политические события. Barclays привел в пример прошлые всплески активности, включая одобрение спотовых биржевых фондов биткоина в марте 2024 года и ралли после прокриптовалютного исхода президентских выборов в США в конце того же года. Однако банк заявил, что к 2026 году мало сопоставимых катализаторов не предвидится.
В отчете потенциальный прогресс в регулировании в Соединенных Штатах был назван возможным позитивным фактором. Barclays выделил предлагаемый закон CLARITY Act, направленный на определение того, подпадают ли цифровые активы под законы о ценных бумагах или товарах, и прояснение надзора между Комиссией по ценным бумагам и биржам и Комиссией по торговле товарными фьючерсами.
Банк заявил, что более четкие правила регулирования могут способствовать запуску соответствующих продуктов, особенно в области токенизированных активов, но предупредил, что выгоды, вероятно, появятся постепенно, а не вызовут немедленную рыночную активность.
Coinbase получила значительное внимание в анализе Barclays из-за своего положения в качестве крупной криптобиржи в США. Компания расширяется в области торговли производными инструментами, токенизированными акциями и другими инициативами, наряду с недавними приобретениями, направленными на диверсификацию доходов, согласно отчету. Barclays пересмотрел свою целевую цену по акциям Coinbase в сторону понижения, сославшись на сокращение объемов спотовой торговли и рост операционных расходов, несмотря на долгосрочные стратегические инвестиции.
Токенизация продолжает привлекать интерес как со стороны крипто-компаний, так и традиционных финансовых учреждений. Компании, включая BlackRock и Robinhood, запустили пилотные программы и предложения на ранних стадиях, связанные с токенизированными активами, по данным банка. Barclays признал стратегическую важность этих инициатив, но заявил, что тенденция остается слишком ранней, чтобы существенно повлиять на прибыль в 2026 году, описывая токенизацию как долгосрочную возможность для роста.
Несмотря на более благоприятную политическую обстановку в отношении цифровых активов после недавних выборов в США, Barclays заявил, что большая часть оптимизма, похоже, уже учтена в ценах на рынках. Законодательный прогресс, включая CLARITY Act, потребует одобрения Сената и может столкнуться с юридическими вызовами, прежде чем окажет практическое воздействие, согласно отчету.
Банк охарактеризовал 2026 год как переходный год для криптовалютного сектора, когда компании сосредоточатся на долгосрочных инвестициях в соблюдение нормативных требований, инфраструктуру и токенизированные финансы на фоне снижения розничной активности и ограниченных краткосрочных драйверов роста.
