Криптовалютные биржи все чаще предлагают банковские услуги, такие как кредитование и доходные продукты, но без защиты, которую предоставляют традиционные финансовые учреждения, согласно отчету, опубликованному в четверг Банком международных расчетов (БМР).
«То, что выглядит как высокодоходный сберегательный продукт, на самом деле является необеспеченным кредитом слабо регулируемому теневому банку», — говорится в отчете, который не обязательно отражает взгляды БМР, международной финансовой организации, принадлежащей 63 центральным банкам по всему миру.
В 38-страничном отчете также отмечается, что крупнейшие участники криптоиндустрии вышли за рамки простых торговых платформ и превратились в то, что авторы описали как «многофункциональные посредники криптоактивов», объединяющие услуги, которые обычно разделены между банками, брокерами и биржами.
Авторы заявили, что наибольшую озабоченность вызывает скорость роста доходных и процентных продуктов, и то, что они широко рекламируются розничным пользователям как инструменты для получения пассивного дохода от их криптоактивов. Хотя эти предложения часто обещают привлекательную доходность, их структура ближе к необеспеченному кредитованию, чем к сбережениям, говорится в отчете.
«Эти платформы фактически принимают депозиты и реинвестируют их в рискованные виды деятельности, но без гарантий, обеспечивающих стабильность традиционного банковского дела».
Во многих случаях пользователи криптовалютных бирж отказываются от контроля, а иногда и от владения своими цифровыми активами в пользу платформы, которая затем использует средства для кредитования, торговли или стратегий маркет-мейкинга. Прибыль, выплачиваемая клиентам, является долей прибыли, полученной от этих видов деятельности.
Хотя эти соглашения аналогичны банковским депозитам, им не хватает страхования, которое предлагает традиционное финансирование. Также может отсутствовать прозрачность в отношении использования активов.
«С точки зрения клиента, эти продукты, как правило, представляют собой необеспеченное требование к посреднику», — говорится в отчете, предупреждая, что пользователи подвержены риску платежеспособности платформы в случае убытков.
БМР привел крах Celsius Network и FTX в качестве примеров того, как пользователи подвергаются риску и становятся жертвами слабостей, которые, по их мнению, все еще распространены в отрасли.
«То, что произошло в Celsius и FTX, было не просто плохим управлением; это была система, построенная на кредитном плече, непрозрачности и обещаниях, похожих на депозиты, но без защиты», — говорится в отчете.
В отчете упоминается резкое падение цен в октябре 2025 года, которое спровоцировало принудительную ликвидацию на сумму около 19 миллиардов долларов на рынках криптодеривативов, заявив, что этот спад подчеркнул, как быстро эти динамики могут выйти из-под контроля.
