Рынки криптовалют четвертую неделю подряд продолжают снижение, вызывая опасения относительно состояния цикла бычьего рынка.
В четверг обеспокоенность инвесторов возросла после того, как отчет 10X Research показал, что BitMine Immersion Technologies, крупнейший корпоративный держатель Ether (ETH) в мире, имеет совокупный нереализованный убыток в размере 3,7 миллиарда долларов по своим общим активам.
По словам основателя 10x Research Маркуса Тиле, большинство казначейств цифровых активов (DAT) понесли убытки в стоимости чистых активов (NAV), что затрудняет привлечение средств для новых инвестиций или привлечение новых розничных инвесторов, оставляя существующих акционеров «в ловушке» с растущими бумажными убытками.
DAT также сталкиваются со значительным давлением со стороны фондового индекса MSCI, который рассматривает возможность исключения корпоративных крипто-казначейств с балансом, состоящим более чем на 50% из криптоактивов.
Консультации продлятся до 31 декабря, а результаты будут обнародованы 15 января 2026 года. Внесенные изменения вступят в силу в феврале.
В другом месте, по данным TradingView, биткойн (BTC) в пятницу упал до шестимесячного минимума в 82 000 долларов, уровня, который последний раз наблюдался в апреле, когда рынки восстанавливались после объявления президента США Дональда Трампа о тарифах в День освобождения.
Нарастают опасения по поводу устойчивости корпоративных крипто-казначейских фирм, поскольку BlackRock продвигает фонд стейкированного Ether, который, по мнению аналитиков, может напрямую конкурировать с существующими казначействами цифровых активов.
По данным отчета криптовалютной аналитической компании 10x Research от четверга, BitMine Immersion Technologies, крупнейший в мире корпоративный держатель Ether, в настоящее время теряет 1000 долларов за каждый купленный ETH, что означает совокупный нереализованный убыток в размере 3,7 миллиарда долларов по всем его активам.
Снижение стоимости чистых активов (NAV) в этих фирмах затрудняет привлечение новых розничных инвесторов, в то время как многих существующих акционеров фактически «запирают», если они не продадут с существенной потерей, написал основатель 10x Research Маркус Тилен в посте на LinkedIn.
«Когда премия неизбежно сожмется до нуля, как это происходит сейчас, инвесторы оказываются в ловушке структуры, не имея возможности выбраться без значительного ущерба, настоящий сценарий «Hotel California», — сказал он. Он добавил, что, в отличие от биржевых фондов (ETF), компании, занимающиеся казначейством цифровых активов, или DAT, «добавляют сложные, непрозрачные и часто похожие на хедж-фонды структуры комиссий, которые могут незаметно подрывать доходность».
Соотношение mNAV сравнивает стоимость предприятия компании со стоимостью ее криптоактивов. mNAV выше 1 позволяет компании привлекать средства путем выпуска новых акций для накопления цифровых активов. Значения ниже 1 затрудняют расширение капитала и активов.
По данным Bitminetracker, базовый mNAV BitMine составил 0,77, а разводненный mNAV — 0,92.
Продолжить чтение
Целевая группа SEC по криптовалютам назначила на декабрь обсуждение за круглым столом, посвященное конфиденциальности и финансовому надзору, поскольку в индустрии криптовалют возобновляется фокус на конфиденциальности.
Круглый стол по конфиденциальности запланирован на 15 декабря. Как и на других круглых столах SEC, руководители криптоиндустрии и чиновники SEC обсудят общие болевые точки и решения, но никаких жестких политических предложений представлено не будет.
Конфиденциальность стала горячей темой после нескольких событий, включая частичное признание вины разработчика Tornado Cash Романа Шторма в июне, вынесение приговора разработчику Samourai Wallet в ноябре и ралли цен на токены конфиденциальности за последние два месяца.
«Авторитаристы процветают, когда у людей нет конфиденциальности. Когда те, кто у власти, начинают враждебно относиться к защите конфиденциальности, это серьезный красный флаг», — сказала Наоми Броквелл, основатель Ludlow Institute, организации, выступающей за свободу через технологии.
Возобновившийся интерес к конфиденциальности восходит к киберпанк-корням криптовалюты и одной из основных причин изобретения криптографической технологии, лежащей в основе криптовалюты — обеспечения безопасных каналов связи между сторонами в враждебной среде.
Продолжить чтение
Coinbase запустила кредиты под залог Ether для пользователей из США, позволяя клиентам брать USDC против своих активов ETH без продажи, в новом предложении, основанном на Morpho и работающем на Base.
Биржа заявила, что продукт доступен в большинстве штатов США, за исключением Нью-Йорка, с переменными ставками и риском ликвидации, связанными с рыночными условиями. Пользователи могут занимать до 1 миллиона долларов в стейблкоинах USDC (USDC).
Coinbase планирует расширить программу на другие активы, включая кредиты под залог своего стейкированного токена Ether, cbETH.
Новый продукт запускается в сотрудничестве с Morpho, протоколом децентрализованного кредитования (DeFi). В сентябре Coinbase интегрировала Morpho в приложение Coinbase, предлагая пользователям доходность до 10,8% на их активы USDC.
По данным Dune, рынки ончейн-кредитования Coinbase обработали более 1,25 миллиарда долларов в виде выданных кредитов, обеспеченных примерно 1,37 миллиарда долларов в виде депонированного залога. Около 810 миллионов долларов кредитов остаются непогашенными, при этом более 13 500 кошельков имеют активные долговые позиции.
Продолжить чтение
DeFi Education Fund, организация, выступающая за децентрализованные финансы, предложила использовать эту технологию для снижения затрат, стремясь бороться с нищетой в Соединенных Штатах и во всем мире.
В среду в своем блоге группа заявила, что инфраструктура DeFi потенциально может сэкономить небанковским и слабо охваченным банковскими услугами людям по всему миру около 30 миллиардов долларов в год за счет снижения затрат на денежные переводы. Организация привела примеры работников, отправляющих средства домой и оплачивающих комиссии за это, которые могут быть сокращены «до 80%» с помощью DeFi.
«Премия за бедность [расходы, понесенные домохозяйствами с низким уровнем дохода, которые более богатые люди часто могут получить по более низкой цене] сохраняется, потому что нынешняя многоуровневая, устаревшая финансовая инфраструктура делает прибыльным обслуживание клиентов с низким уровнем дохода дорогостоящим», — заявил DeFi Education Fund, добавив:
«Ничто не бесплатно, и DeFi не устраняет затраты полностью, но, устраняя посредниче…
