Биткойн вошел в выходные под давлением после того, как ожидания в отношении политики ослабли, а рыночные данные показали усиление продаж как на спотовых, так и на деривативных площадках. Этот шаг подтолкнул BTC ниже 12 миллионов иен, ключевого психологического уровня для японских трейдеров, в то время как графики в долларах показали, что цена колеблется в районе 75 000 долларов.
Недавние рыночные данные разбивают отчет японского рынка, разочарование от ARMA, опасения по поводу переводов, связанных с Trump Media, и предупреждающие знаки, появляющиеся в данных фьючерсов и опционов, поскольку трейдеры следят за следующими макроэкономическими и криптополитическими датами в США.
Биткойн падал между 22 и утром 23 мая, при этом график рынка CoinPost показывал BTC около 75 378 долларов после достижения примерно 75 133 долларов. Цена неуклонно снижалась из региона 78 000 долларов по мере роста давления продаж в течение сессии.
Ключевым триггером стал новый discussão о резерве биткойнов в США. Представитель Ник Бегич представил American Reserve Modernization Act, известный как ARMA, вместе с соавтором Джаредом Голденом. Законопроект направлен на создание формального стратегического резерва биткойнов и модернизацию федерального управления цифровыми активами.
Однако, согласно японскому отчету, трейдеры ожидали более решительных формулировок, включая четкое обязательство правительства купить 1 миллион BTC. Эти ожидания угасли после того, как в проекте, по-видимому, больше внимания уделялось долгосрочному обращению биткойнов, находящихся в распоряжении правительства, и бюджетно-нейтральному подходу. В отдельном отчете говорится, что предложение отказалось от прямой цели покупки 1 миллиона BTC, что способствовало разочарованию и продажам.
Тем временем, еще одним фактором давления стал Trump Media and Technology Group. Недавние отчеты сообщали, что компания перевела 2650 BTC на сумму около 205 миллионов долларов на Crypto.com, заявив при этом, что не продавала монеты. Перевод все же усилил осторожность на рынке, особенно учитывая, что трейдеры уже следили за крупными корпоративными держателями биткойнов.
Регуляторные ожидания также ослабли. В японском отчете отмечалось, что неопределенность вокруг закона CLARITY Act сохраняется даже после прогресса в комитете Сената по банковским делам. Законопроект по-прежнему сталкивается с этическими дебатами и процедурами полного Сената, а демократы выражают опасения по поводу конфликта интересов, связанных с криптовалютной деятельностью, связанной с Трампом. Эта неопределенность оказала давление на общий оптимизм в отношении политики.
Структура рынка подтвердила более слабое настроение. График соотношения покупок и продаж CoinPost показывал повторяющееся давление со стороны продавцов как на спотовом, так и на деривативном рынках в течение сессии с 22 по 23 мая. Красные столбцы преобладали на нескольких участках, особенно после вечернего падения.
Сначала было видно давление продаж на спотовом рынке, но затем последовали деривативы с более сильными всплесками продаж. Это важно, потому что слабость на обоих рынках часто отражает общее снижение риска, а не только краткосрочное позиционирование фьючерсов.
График CoinPost Terminal также показывал, что BTC снижается в контролируемом, но настойчивом паттерне. Цена не смогла удержаться в районе 77 000 долларов, затем опустилась к 76 000 долларов, прежде чем протестировать диапазон ниже 75 000 долларов. Тепловая карта графика предполагала, что ликвидность была сконцентрирована ниже недавних свечей, при этом BTC находился около 75 378 долларов по последним данным.
Позиционирование CME добавило еще один сигнал осторожности. График COT показал снижение открытого интереса по сравнению с предыдущими уровнями мая. Снижение открытого интереса на CME может указывать на то, что институциональные участники сокращают свои позиции или снижают новый риск перед крупными событиями.
Панели чистых позиций также показали, что левериджированные фонды по-прежнему имеют больший профиль коротких позиций, чем управляющие активами. Управляющие активами оставались более склонными к длинным позициям, но процент длинных позиций по сравнению с короткими ослаб по сравнению с предыдущими уровнями. Тем временем левериджированные фонды продемонстрировали растущую долю коротких позиций к концу мая.
Такое сочетание указывает на рынок, где долгосрочные распределители не полностью вышли, но активные и левериджированные трейдеры становятся более осторожными. Это также объясняет, почему Биткойн изо всех сил пытался защитить зону от 76 000 до 77 000 долларов после разочарования в политике.
Данные по опционам показали наиболее явное изменение в управлении рисками. Открытый интерес по опционам Deribit BTC показал BTC около 75 384 долларов, при этом открытый интерес по коллам составил 232 340, а по путам — 158 621. Соотношение пут-кол выросло до 100,62, увеличившись на 4%, что свидетельствует об усилении спроса на защиту от падения.
График показал значительный открытый интерес вблизи страйка 75 000 долларов, где торговалась цена, и высокую активность вокруг ближайших уровней снижения. Спрос увеличился по мере падения спотовой цены, предполагая, что трейдеры хеджировались от более глубокого движения, а не гнались за ростом.
Интерес к коллам оставался больше в абсолютном выражении, но растущее соотношение пут-кол показало изменение тона. Трейдеры больше не позиционировались только для ралли, обусловленного политикой. Вместо этого они стали уделять больше внимания риску снижения перед следующим набором катализаторов.
Ближайшие даты теперь имеют значение. В японском отчете подчеркнут индекс производственной активности ISM за июнь, отчет по занятости в США за 5 июня и вторая неделя июня для ожидаемых дебатов по закону CLARITY Act в Сенате. Эти события могут повлиять на ожидания по процентным ставкам, аппетит к риску и настроения в отношении криптополитики.
Для Биткойна техническая зона теперь узкая. Удержание уровня 75 000 долларов может стабилизировать рынок после последнего разочарования. Прорыв ниже этого уровня откроет более низкую ликвидность и может усилить оборонительную торговлю опционами.
Восстановление до 76 800–77 000 долларов снизит непосредственное давление, но Биткойну, вероятно, потребуется большая ясность в отношении политики или макроэкономическая поддержка, чтобы восстановить импульс. На данный момент графики показывают рынок, который перешел от оптимизма по законопроекту о резервах к осторожности, с активными продавцами на спотовом рынке, охлаждением позиций CME и трейдерами опционов, добавляющими защиту.
