Биткойн находится на этапе первичного размещения (IPO), поскольку ранние держатели выходят, а свежая кровь скупает токены, распределяя предложение среди большего числа людей, говорит макроэкономический аналитик и опытный игрок с Уолл-стрит Джорди Виссер.
В субботнем выпуске подкаста предпринимателя Энтони Помплиано и в посте на Substack Виссер заявил, что старые монеты, которые годами неактивны, находятся в движении: «Не все сразу. Не в панике. Но неуклонно», и новые инвесторы вмешиваются, «накапливая на спадах».
«В традиционном мире этот момент называется IPO. Это момент, когда ранние сторонники обналичивают деньги, когда основатели становятся богатыми, когда венчурные капиталисты возвращают деньги своим ограниченным партнерам», — сказал он.
«Волнение от концентрации сменяется долговечностью распределения. Ранние сторонники передают эстафету долгосрочным держателям, которые купили по более высоким ценам и имеют другие мотивы. Так выглядит успех. Это IPO Биткойна».
Биткойн (BTC) колеблется в пределах от $106 786 до $115 957 за последние семь дней. Виссер сказал, что когда компания выходит на биржу и ранние инвесторы начинают продавать свои позиции, акции часто консолидируются, даже во время более широких рыночных ралли.
Новые руки накапливают Биткойн, но действуют осторожно, ожидая завершения распределения на более широком рынке, прежде чем стать более агрессивными.
«Результат? Боковое движение, сводящее всех с ума. Фундаментальные показатели в порядке. Более широкий рынок растет. Но акции просто… стоят на месте», — сказал Виссер. «Консолидация разочаровывает. Настроения ужасные».
«Это именно та модель, которую вы видите после крупного IPO, когда истекают периоды блокировки. Акции не рушатся. Они консолидируются. Ранние инвесторы продают. Новые долгосрочные держатели накапливают. Владение передается от визионеров к институтам», — добавил он.
Индекс страха и жадности в криптовалюте, показатель, отслеживающий настроения рынка по отношению к Биткойну и криптовалютам, с среды получает рейтинги «страха» и также имел средний рейтинг страха за предыдущую неделю.
Однако Виссер считает, что в базовый актив по-прежнему есть вера, что подтверждается продолжающимися одобрениями биржевых фондов, достижением новых максимумов хэшрейта сети Биткойн и растущим внедрением стейблкоинов.
«На медвежьем рынке нет покупателей. Цена падает, потому что все хотят выйти, а никто не хочет входить. Но посмотрите, что на самом деле происходит: Биткойн консолидируется, а не падает. Каждый спад покупается. Цена не устанавливает новых минимумов, она удерживает диапазон», — сказал Виссер.
«Расхождение с рисковыми активами сбивает с толку. Но фундаментальные показатели сильнее, чем когда-либо. И структура, распределение владений от концентрированных к фрагментированным, — это именно то, что нужно Биткойну, чтобы перейти от революционного эксперимента к устойчивому денежному активу».
Фаза «IPO», скорее всего, продлится еще некоторое время, по мнению Виссера, поскольку обычно она длится от шести до 18 месяцев, и, хотя Биткойн движется быстрее стандартных активов, процесс все еще находится примерно на шестимесячной отметке по временной шкале.
Когда он закончится, одним из результатов, вероятно, станет снижение волатильности, поскольку владение будет распределено между гораздо большим количеством людей, в отличие от только ранних держателей и основателей.
«На данный момент ожидайте продолжения консолидации. Ожидайте, что Биткойн будет продолжать разочаровывать людей, не растуя вместе с рисковыми активами. Ожидайте, что настроения останутся плохими еще некоторое время, но будьте осторожны, потому что никакого сигнала не будет. Все просто начнется, потому что хорошие новости уже присутствуют».
