Биткоин торгуется с колебаниями около $66 600, так как затяжные праздничные выходные отводят потенциальных покупателей и дают медведям больший контроль над ценовым движением.
Поскольку фьючерсы CME и притоки ETF должны приостановиться в Страстную пятницу, рынок входит в зону ликвидного разрыва как раз тогда, когда его самый надежный источник поддержки уже ослабевает.
Поддержка биткоина на уровне $65 000 начинает выглядеть хрупкой, поскольку самые активные покупатели рынка оказываются наиболее зависимыми от макроэкономической ситуации. В недавнем отчете данные CryptoQuant показывают, что 30-дневный видимый спрос составляет около -63 000 BTC, даже несмотря на то, что покупки ETF и корпоративные покупки достигают многомесячных максимумов, в то время как сингапурский маркет-мейкер Enflux сообщил CoinDesk в записке, что ценовой пол «частично гарантирован ожиданиями снижения ставок».
Покупки ETF за последние 30 дней выросли примерно до 50 000 BTC, что является самым высоким показателем с октября 2025 года, в то время как Strategy накопила около 44 000 BTC за тот же период. Тем не менее, общий спрос оставался отрицательным, поскольку продажи со стороны других участников перекрывали эти притоки.
Давление наиболее заметно среди крупных держателей, написал CryptoQuant в недавнем отчете. Кошельки, содержащие от 1000 до 10 000 BTC, перешли к чистой дистрибуции, при этом изменение их баланса за один год упало примерно до -188 000 BTC с положительных 200 000 BTC на пике цикла 2024 года. Средние держатели также резко замедлили накопление, в то время как премия Coinbase оставалась отрицательной, сигнализируя о слабом спросе на спотовом рынке США.
В результате мы наблюдаем рынок, где растущая институциональная активность не приводит к усилению ценовой поддержки. По мере того как больше капитала перемещается в ETF и регулируемые фьючерсные рынки, биткоин все больше оценивается через макроэкономически чувствительное позиционирование, такое как хеджирование и сдвиги в распределении активов, а не через широкое спотовое накопление.
Это позиционирование теперь подвергается испытанию данными по инфляции, написал Enflux. Индекс ISM цен, уплаченных, вырос до 78,3 в марте, самого высокого уровня с июня 2022 года, подорвав ожидания снижения ставок в ближайшем будущем. Enflux заявил, что переоценка уже начала проявляться в потоках, с чистыми оттоками ETF на сумму 296 миллионов долларов за неделю, закончившуюся 24 марта, и вялыми притоками в начале апреля.
Длинные выходные устраняют ключевой стабилизатор. Поскольку CME закрыта, а создание и погашение ETF приостановлено, институциональный спрос, который все чаще определял цену биткоина, будет в значительной степени отсутствовать, оставляя торговлю на спотовых рынках, где давление продаж было наиболее устойчивым.
CryptoQuant заявил, что любое ралли с целью облегчения может столкнуться с сопротивлением в диапазоне примерно от 71 500 до 81 200 долларов, уровней, которые ограничивали предыдущие отскоки в текущей структуре медвежьего рынка.
Более серьезное испытание произойдет с данными по инфляции в США 9 апреля. Если базовый PCE за март превысит 3,1% в феврале, ожидания снижения ставок могут еще больше ослабнуть, усиливая медвежий сценарий для биткоина.
