Bitwise утверждает, что одержимость криптоиндустрии поиском дна рынка игнорирует историческую закономерность, согласно которой пиковая тревожность инвесторов часто сигнализирует о начале восстановления.
Пережив «зимы» 2018 и 2022 годов, управляющий криптоактивами предположил, что текущее «тревожное чувство» на рынке является запаздывающим индикатором исторических зон восстановления.
Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган отметил, что инвесторы, купившие на спаде в 2018 году, получили доходность около 2000%, в то время как те, кто вошел на минимумах 2022 года, увеличили свои вложения примерно на 300% всего за три с небольшим года. Для тех, кто ориентируется на долгосрочную перспективу, фирма рассматривает текущее несоответствие между ценой и прогрессом как повторение этих конкретных циклов.
Глобальный крипторынок начал 2026 год тяжело, потеряв более 2 триллионов долларов стоимости с пика октября 2025 года. Биткойн BTC$70,849.00 недавно упал до 16-месячного минимума около 60 000 долларов, что стало психологическим прорывом, спровоцировавшим ликвидации с использованием кредитного плеча на сумму почти 5,4 миллиарда долларов за одно 72-часовое окно.
Аналитики отнесли этот «бой» к идеальному шторму макроэкономических факторов: номинация Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы, сигнализирующая о жесткой денежно-кредитной политике, массовые оттоки из спотовых биржевых фондов (ETF) США на миллиарды долларов, а также более широкая тенденция к снижению рисков, из-за которой инвесторы бегут как от цифровых активов, так и от акций быстрорастущих технологических компаний.
На момент публикации крупнейшая в мире криптовалюта торговалась около 68 800 долларов.
Согласно записи в блоге в пятницу, фундаментальные показатели этого класса активов остаются неизменными, несмотря на динамику цен.
Хоуган утверждал, что мир становится все более цифровым и требует нефиатных валют, указывая на превосходство стейблкоинов, рост токенизации и появление рынков прогнозирования и «AiFi» как доказательство созревания экосистемы.
Он подчеркнул, что, хотя цены в настоящее время не отражают этот прогресс, продолжающаяся интеграция Уолл-стрит с технологией блокчейн предполагает, что фундаментальные показатели в конечном итоге определят следующий этап роста.
Что касается потенциального разворота, Bitwise признал, что медвежьи рынки криптовалют обычно заканчиваются истощением, а не внезапным всплеском энтузиазма. Тем не менее, управляющий активами выделил несколько конкретных триггеров, которые могут послужить катализатором восстановления.
К ним относятся потенциальное принятие закона CLARITY Act, возвращение к рыночному настроению «риск на», растущие ожидания снижения процентных ставок и технологические прорывы на стыке ИИ и криптографии. В отсутствие внезапного позитивного шока Bitwise ожидает, что рынок будет «медленно формировать дно», предписывая стратегию терпения и фокусировку на долгосрочной цели.
