Банк Японии готовится повысить процентные ставки на своем декабрьском заседании по денежно-кредитной политике, что выведет базовую ставку страны на самый высокий уровень с 1995 года и может повлиять на мировые рынки рисковых активов, в том числе на криптовалюты.
Люди, знакомые с этим вопросом, сообщили Bloomberg, что политики склоняются к повышению ставки на 25 базисных пунктов до 0,75% на заседании 19 декабря, при условии отсутствия серьезных потрясений на мировых рынках или на внутреннем рынке Японии.
После сообщения иена укрепилась, поднявшись в пятницу с чуть более 155 до примерно 154,56 за доллар.
Такие последствия проявляются в иеновых валютных операциях с высокой процентной ставкой (carry trade), одной из старейших макроэкономических связей в финансовом мире. Хедж-фонды и собственные торговые отделы исторически занимали иены по сверхнизким ставкам для финансирования позиций с кредитным плечом в активах с более высокой бетой — структура, которая сохранялась почти три десятилетия при почти нулевой политике Банка Японии.
Переход к более высоким японским ставкам снижает привлекательность такой сделки и может потребовать корректировки позиций на рынках, где кредитное плечо и ликвидность наиболее чувствительны, включая биткойн.
Более сильная иена обычно совпадает со снижением рисков в макроэкономических портфелях, и эта динамика может привести к ужесточению условий ликвидности, которые недавно помогли биткойну восстановиться после ноябрьских минимумов.
Ранее на этой неделе BTC опустился к 86 000 долларов, прежде чем восстановиться до более чем 93 000 долларов вместе с акциями США, и остается под сильным влиянием глобальных ожиданий процентных ставок после месяца волатильности, обусловленной макроэкономическими факторами.
Губернатор Кадзуо Уэда в понедельник дал понять, что совет директоров примет «надлежащее решение» по ставкам, что похоже на замечания, сделанные перед предыдущими повышениями. Текущие рыночные котировки подразумевают почти 90% вероятность декабрьского шага. Ожидается, что ключевые министры премьер-министра Санаэ Такаити не будут возражать против этого шага.
Должностные лица Банка Японии, вероятно, также заявят о готовности к дальнейшему ужесточению, если их прогнозы материализуются, хотя они по-прежнему осторожны в отношении приверженности определенному пути.
Для трейдеров биткойна риск заключается не столько в конечной ставке Японии, сколько в направлении отхода от многолетнего источника глобальной ликвидности.
Если стоимость иенового финансирования продолжит расти, макроэкономические фонды с кредитным плечом могут сократить долю в BTC и других высоковолатильных активах. Но контролируемое, постепенное ужесточение политики Банка Японии, без резкого снижения акций, может иметь ограниченное влияние в ближайшей перспективе, особенно в свете растущих шансов на снижение процентных ставок в США.
