Небольшая аэрокосмическая компания под Тулузой готовится войти в историю финансов. ST Group, производящая высокоэффективные композитные детали для Airbus и Dassault Aviation, станет первой традиционной компанией в мире, которая проведет полностью ончейн-первичное публичное размещение акций.
Листинг запланирован на 9 апреля на Lise, французской бирже на основе блокчейна, поддерживаемой BNP Paribas, CACEIS Crédit Agricole и государственной инвестиционной банкой Bpifrance.
«ST Group никогда бы не провела IPO на традиционном рынке. Технология блокчейн — это реальный ответ на структурную проблему финансирования МСП», — заявил генеральный директор Lise Марк Кепенегиан.
Прежде чем это IPO стало возможным, Франции пришлось создать правовую инфраструктуру для его поддержки.
Lise получила лицензию DLT TSS от Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, французского финансового регулятора, в рамках Пилотного режима ЕС по использованию технологии распределенного реестра (DLT). Эта нормативная песочница позволяет функционировать финансовой инфраструктуре на основе блокчейна в рамках традиционных правовых систем, что является критически важным шагом, потребовавшим многолетней координации.
Одобрение было достигнуто в координации с Банком Франции, Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам, Управлением финансовых рынков и Европейским центральным банком.
Lise объединяет две функции, которые обычно находятся в разных учреждениях — торговую площадку и центральный депозитарий ценных бумаг — на единой блокчейн-инфраструктуре. Платформа получила одобрение французских властей в конце 2024 года.
Процесс для инвесторов прост. Они регистрируются, переводят средства, которые автоматически конвертируются в токенизированные депозиты, и подписываются в один клик. Минимальная сумма инвестиций — одна акция. На первичном рынке отсутствуют комиссии за подписку или хранение.
Инвестиционный банк и институциональные инвесторы участвуют на протяжении всего процесса, что делает его настоящим IPO, а не краудфандингом. Единственное отличие — все происходит ончейн.
Lise заявляет, что ни Securitize в США, ни SIX Group в Швейцарии не провели сопоставимое полностью ончейн-IPO. Несмотря на значительный шум от американских игроков вокруг токенизации, первая реализация пришла из Парижа.
Когда сам Nasdaq назвал токенизацию будущим рыночной инфраструктуры, тот факт, что французская биржа опередила всех в достижении этого рубежа, имеет большое значение.
Кепенегиан ясно дает понять, для кого создана эта платформа. Европейские промышленные МСП давно оказались в ловушке разрыва в финансировании: слишком малы для традиционных бирж и слишком состоятельны для краудфандинга. Lise разработана специально для этого сегмента.
Еще три-четыре IPO уже находятся в стадии разработки до конца 2026 года.
