Соотношение меди к золоту широко используется в качестве макроэкономического индикатора экономического роста и аппетита инвесторов к риску. Исторически сложилось так, что оно демонстрировало заметную корреляцию с ценой биткоина BTC$94,336.00, согласно SuperBitcoinBro.
Медь тесно связана с промышленным спросом и, как правило, хорошо себя ведет в периоды экономического роста. Золото, напротив, является защитным активом, который обычно превосходит другие активы в периоды большей неопределенности и замедления роста.
Когда соотношение между ними растет, это сигнализирует о среде «риск в», в то время как падающее соотношение указывает на отказ от риска.
Крупные пики соотношения, наблюдавшиеся в 2013, 2017 и 2021 годах, совпали с циклическими максимумами цен на биткоин. Эти периоды отражали сильные ожидания глобального роста и повышенный спекулятивный риск в отношении различных активов.
Однако для биткоина более важным стало поведение соотношения после длительных снижений. Разворот соотношения часто предшествовал значительному ралли биткоина, особенно когда оно совпадало с циклами халвинга биткоина.
Халвинги биткоина, которые сокращают вознаграждение майнерам на 50%, происходят примерно каждые четыре года и сокращают предложение. Исторически они действовали как катализатор более долгосрочных бычьих рынков.
Во время четвертого халвинга биткоина в апреле 2024 года соотношение меди к золоту все еще падало. С тех пор эта динамика изменилась. В настоящее время соотношение находится около 0,00136 после достижения минимума в октябре около 0,00116.
В то же время цены на медь превышают 6 долларов за фунт, достигая рекордных уровней, в то время как золото торгуется около 4 455 долларов за унцию, также близко к своему рекорду. За последние три месяца медь подорожала на 18%, а золото — на 14%.
Если рост меди отражает улучшение ожиданий роста, а не только ограничения предложения, то полученный сигнал «риск в» может поддержать ралли биткоина в 2026 году.
