Привилегированные акции STRC и SATA, связанные с Биткойном, привлекли внимание после того, как генеральный директор Strive Мэтт Коул спрогнозировал рынок цифрового кредита в размере 3 триллионов долларов, связанный с продуктами, приносящими доход от Биткойна.
Выступая во время интервью, Коул утверждал, что цифровые кредитные продукты, такие как SATA от Strive и STRC от Strategy, могут привлечь большой пул инвесторов, ориентированных на доход, ищущих доступ к Биткойну через ценные бумаги, приносящие доход.
По словам Коула, мировой рынок кредитования оценивается почти в 300 триллионов долларов, что создает существенные возможности, если кредитные инструменты, обеспеченные Биткойном, получат более широкое распространение.
Проводя прямую связь между цифровым кредитом и спросом на Биткойн, Коул заявил, что 1% доли кредитного рынка будет представлять собой примерно 3 триллиона долларов капитала. Он добавил, что такой рост может поддержать долгосрочную цену Биткойна в 1 миллион долларов.
Хотя он ожидает, что спотовые биржевые фонды Биткойна будут продолжать расширяться, Коул сказал, что спрос на доходные продукты, связанные с Биткойном, остается в значительной степени неиспользованным.
Эти комментарии перекликаются с недавним заявлением исполнительного председателя Strategy Майкла Сэйлора, который назвал цифровой кредит источником дохода для инвесторов, верящих в Биткойн.
В посте от 24 июня в X Сэйлор написал: «Цифровой кредит — это доход для инвесторов, которые верят в Биткойн», подчеркнув профиль доходности привилегированных ценных бумаг Strategy.
Данные, предоставленные Сэйлором, сравнивали привилегированные предложения Strategy, включая STRD, STRK и STRC, с традиционными доходными продуктами. Согласно графику, эффективная доходность ценных бумаг Strategy превысила доходность нескольких установленных кредитных ориентиров, включая SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF и фонды, ориентированные на привилегированные акции.
Растущее внимание к привилегированным акциям происходит по мере того, как Strategy и Strive все больше полагаются на такие продукты для финансирования приобретения Биткойна. На прошлой неделе Strive приобрела 759 Биткойнов примерно за 50 миллионов долларов, осуществив самое крупное еженедельное приобретение за несколько месяцев и превзойдя последнее приобретение Strategy.
По данным компании, значительная часть этой покупательской активности была профинансирована за счет ее программы бессрочных привилегированных акций серии A с переменной процентной ставкой, известной как SATA.
SATA в настоящее время предлагает дивиденд, привязанный к Биткойну, рассчитываемый ежедневно по годовой ставке 13%, предоставляя инвесторам доход и помогая финансировать казначейскую стратегию фирмы.
Коул заявил, что ожидает появления большего количества цифровых кредитных продуктов, аналогичных SATA и STRC, по всему миру по мере развития спроса инвесторов.
Несмотря на энтузиазм вокруг модели, недавняя торговая активность выявила некоторые проблемы. SATA торговалась по цене 96,15 доллара на предрыночных торгах в среду после закрытия на 2,9% ниже по цене 94,50 доллара, в то время как STRC закрылась во вторник на 1,67% ниже по цене 87,31 доллара, восстановившись с недавнего минимума в 82,53 доллара.
Среди тех, кто публично поддерживает STRC, президент и генеральный директор Strategy Фонг Ле сообщил 22 июня, что он приобрел привилегированные акции на сумму 1 миллион долларов. Ле заявил, что намеревается удерживать позицию до тех пор, пока она не вернется к своей предполагаемой номинальной стоимости в 100 долларов, и может продолжать удерживать ее и после этого уровня.
Его покупка произошла в то время, когда STRC играет критически важную роль в структуре приобретения Биткойнов Strategy. Когда привилегированные акции торгуются выше своей номинальной стоимости в 100 долларов, компания может выпускать дополнительные акции через свою программу «на рынке» и использовать вырученные средства для покупки Биткойна. Торговля ниже номинала снижает эффективность этого канала финансирования.
Также возникли отдельные опасения по поводу баланса компании. Ранее 24 июня CryptoQuant предупредила, что компании следует рассмотреть возможность приостановки покупок Биткойна и восстановления своих денежных резервов, поскольку растет давление вокруг ее структуры привилегированных акций.
По данным аналитической фирмы, для восстановления покрытия наличными за 24 месяца потребуется примерно 2,8 миллиарда долларов в виде резервов, что примерно вдвое превышает сумму, которую Strategy в настоящее время держит после своего последнего увеличения.
