«Золотые» акции опережают в 2025 году, Биткойн — самый слабый актив

• Золото заняло первое место среди всех основных активов в 2025 году, а Биткойн занял последнее место, что является редким изменением тенденций доходности различных классов активов.
• Падение Биткойна в 2025 году превысило 20% от своего пика, что соответствует стандартным определениям медвежьего рынка.
• Резкие потери в четвертом квартале свели на нет предыдущий рост в начале 2025 года, нарушив исторический четырехлетний цикл роста и падения Биткойна.

Золото оказалось лучшим среди основных активов в 2025 году, в то время как Биткойн показал свои худшие годовые результаты, что знаменует собой редкое инвертирование доходности различных классов активов и усиливает сомнения относительно того, вступил ли цифровой актив в официальную фазу медвежьего рынка.

Согласно рыночным данным, приведенным Чарли Билелло, золото завершило 2025 год с ростом на 64%, заняв первое место среди самых доходных крупных активов за год. В отличие от этого, Биткойн завершил год снижением на 6%, став самым низкодоходным среди основных классов активов. Билелло отметил, что это был первый календарный год в истории, когда золото опередило Биткойн, причем Биткойн занял последнее место, отражая обратную картину по сравнению с условиями 2013 года.

Падение Биткойна соответствует порогу медвежьего рынка

Динамика цены Биткойна в 2025 году соответствовала общепринятому определению медвежьего рынка. После достижения исторического максимума выше 126 000 долларов в октябре Биткойн снизился более чем на 20%, упав ниже 100 000 долларов. Это сочетание снижения цены, уменьшения импульса и ослабления настроений поместило актив в зону медвежьего рынка по традиционным рыночным стандартам.

Исторический контекст, предоставленный Ξliézer Ndinga, показывает, что Биткойн ранее переживал два разных типа рецессий. Циклические медвежьи рынки характеризовались средними падениями примерно на 84% и длились около двух с половиной лет.

В отличие от этого, краткосрочные медвежьи рынки имели средние падения почти на 36%, обычно длились около двух месяцев, а восстановление занимало примерно три месяца. Ндинга также отметил, что Биткойн показал худшие результаты среди основных классов активов как в 2018, так и в 2022 годах.

Квартальные данные показывают слабость 2025 года

Данные CoinGlass показывают, что в 4 квартале 2025 года Биткойн показал доходность -23,07%, что ниже его исторического среднего значения для 4 квартала +77,07% и медианы +47,73%. Это стало вторым худшим показателем четвертого квартала за всю историю, уступив только 4 кварталу 2018 года. Ethereum также показал снижение в 4 квартале на -28,28%, заняв четвертое место среди худших результатов года.

Данные CryptoRank.io показывают далее, что 2025 год завершился для Биткойна годовым убытком в 6,28%, что нарушило его давно наблюдаемый четырехлетний цикл роста и падения. Анализ квартальной доходности с 2013 года по начало 2026 года показывает, что, хотя крипторынки исторически концентрировали прибыль в определенных кварталах, прибыль в начале 2025 года была перевешена убытками в последнем квартале.